继李宁、安踏之后，特步(中国)有限公司也交了一份成绩不错的半年报。

　　8月28日，特步公布2020年上半年业绩。截至2020年6月30日，公司实现收入36.79亿元人民币，同比增长10%;毛利率下跌4.1个百分点至40.5%;净利润2.48亿元，同比下滑46.5%。宣派中期股息每股6.5港仙。

　　整体来看，特步主品牌的各项数据均有下滑，但幅度不大;多品牌贡献了新的营收增长点，但目前仍处于亏损状态，拉低了整体的净利和经营利润率;从渠道方面来看，因为疫情影响，多品牌门店在国内市场尚未铺开，未来潜力巨大。

　　资本市场对特步的半年报给予了积极的反馈。中午财报发布后，特步股价大涨，一度涨幅超过8%。截至收盘，特步股价涨幅3.61%报收2.58港币，成交额3301万港元，市值约65亿。

　　在营业利润方面，时尚运动品类(盖世威、帕拉丁)亏损4800万元，营业亏损率10.4%;专业运动品类(索康尼、迈乐)亏损400万元，营业亏损率20.4%。外加特步主品牌营业利润下降23.2%至5.85亿元，营业利润率降低4.4%至18.3%，期内集团营业利润率下降7.8个百分点。

　　根据以往的经历，国产运动品牌在实现多品牌战略的第一年，亏损是正常的表现。多品牌发展需要时间，安踏收购FILA之后也是第五年才开始盈利。尤其特步集团旗下的这4个品牌主战场此前都在疫情更加严重的海外，国内处于刚起步阶段。

　　专业运动品类中，索康尼的知名度可能更高一些，截至6月30日，索康尼在中国内地的一线及二线城市中共有12家店铺，集团计划在2020年底前开设超过30家实体店。迈乐今年3月才刚刚推出天猫旗舰店，4月和7月分别开设了两个北京的独立店。专业运动今年上半年营收只有不到2000万，的确是刚刚起步的状态。

　　目前特步集团的现金流也处于健康水平，截至6月30日，集团现金及现金等值项目净额(包括定期存款、结构性银行存款及已抵押银行存款减银行借款)约为21.6亿元，比2019年年底多出3000多万。

　　最后再说一下电商。虽然特步没有公布电商营收具体数字，但表示占本集团收入超过20%，也就是7.5亿左右。疫情到来，特步比较早地开始了“全员销售”的节奏。上半年在天猫、抖音、快手及其他直播平台上进行近200场直播，其中薇娅的带货卖出近2000万元。618期间特步的天猫旗舰店零售额也录得超过50%的增长。特步表示，预计非门店销售在下半年将继续发挥重要作用，并成为零售的新常态。

　　总而言之，继李宁、安踏之后，特步也交了一份成绩不错的半年报，下半年特步主品牌在清库存方面的策略值得期待，而索康尼、盖世威等多品牌发展则值得长期关注。